Calificadoras de riesgo explicadas en detalle
Aprende qué son las sociedades calificadoras de riesgo, qué califican, cómo interpretar sus informes, cuáles operan en República Dominicana y por qué una calificación ayuda, pero no sustituye el análisis del inversionista.
Cómo se ve una escala
¿Qué es una calificadora de riesgo?
Una calificadora de riesgo es una sociedad especializada que analiza información financiera, económica, operativa y de mercado para emitir una opinión técnica sobre el riesgo relativo de un emisor, instrumento, fondo, fideicomiso o entidad.
Analiza información
Revisa estados financieros, estructura de deuda, flujos, liquidez, activos, gobierno corporativo, sector, garantías, riesgos y documentos de emisión.
Emite una opinión
La calificación resume una opinión sobre la capacidad relativa de pago o el nivel de riesgo, conforme a una metodología.
No garantiza resultados
Una calificación no asegura que el instrumento pagará, no elimina el riesgo y no reemplaza el análisis del inversionista.
No solo califican bonos
En el mercado de valores, las calificadoras pueden evaluar diferentes tipos de emisores e instrumentos.
Empresas y bancos
Evalúan solvencia, liquidez, endeudamiento, rentabilidad, gobierno corporativo y capacidad de pago.
Bonos y deuda
Evalúan la probabilidad relativa de pago de intereses y capital del instrumento específico.
Fondos de inversión
Analizan riesgo de crédito, mercado, cartera, liquidez, administración y perfil del fondo.
Fideicomisos
Evalúan patrimonio, activos, flujos, estructura legal, liquidez, riesgos y derechos de los tenedores.
Cómo se produce una calificación
Este flujo resume de forma sencilla el proceso que sigue una calificadora para llegar a una opinión.
Solicitud o requerimiento
El emisor, fondo o estructura requiere una calificación para una emisión o seguimiento.
Entrega de información
Se revisan estados financieros, documentos, flujos, contratos, riesgos y datos del mercado.
Análisis técnico
Los analistas aplican una metodología según tipo de emisor o instrumento.
Comité de calificación
Un comité evalúa el análisis y emite la calificación correspondiente.
Informe y seguimiento
Se publica o comunica el informe y se actualiza cuando cambian condiciones relevantes.
¿Cuáles calificadoras hay en RD?
De acuerdo con publicaciones de la SIMV, los valores y participantes del mercado dominicano han sido calificados por cuatro empresas: Feller Rate, Fitch, Pacific Credit Rating y SCRiesgo / Moody’s Local. Antes de utilizar una calificación, siempre verifica el Registro del Mercado de Valores y la información más reciente.
Feller Rate
Sociedad calificadora con presencia en República Dominicana que publica informes de emisores, instrumentos, bancos, fondos y otros participantes.
Fitch Ratings
Firma internacional de calificación de riesgos con registro histórico en el mercado dominicano. Sus calificaciones pueden variar por escala, país, instrumento y política de cobertura.
Pacific Credit Rating
Calificadora conocida como PCR, con presencia regional y participación en calificaciones de emisores e instrumentos dentro del mercado dominicano.
SCRiesgo / Moody’s Local
SCRiesgo, Sociedad Calificadora de Riesgo, S.R.L., aparece en autorizaciones de la SIMV y opera asociada a Moody’s Local República Dominicana.
Qué significan las letras
Las escalas pueden variar entre calificadoras. Esta tabla es educativa y no sustituye la escala oficial de cada firma ni el informe específico.
Signos + y -
Algunas calificadoras usan “+” y “-” para indicar posición relativa dentro de una categoría. Por ejemplo, A+ suele estar por encima de A y A- por debajo, dentro de la misma familia.
Perspectiva
Puede ser estable, positiva, negativa u otra denominación. Indica la posible dirección de la calificación en el mediano plazo, según la calificadora.
Revisión o watch
Algunas firmas colocan una calificación en revisión cuando hay eventos que podrían provocar un cambio en el corto plazo.
Qué sí es y qué no es una calificación
Una calificación ayuda a analizar, pero no debe usarse como única base para invertir.
Lo que sí es
Una herramienta de análisis de riesgo
- Una opinión técnica basada en metodología.
- Un resumen del riesgo relativo.
- Una herramienta para comparar emisores o instrumentos.
- Una fuente adicional para leer junto al prospecto.
- Un insumo para monitorear cambios relevantes.
Lo que no es
No es una garantía ni una recomendación
- No es una recomendación de comprar, vender o mantener.
- No garantiza que el emisor pagará.
- No elimina riesgo de mercado ni liquidez.
- No sustituye el prospecto ni los estados financieros.
- No asegura que la calificación no cambiará en el futuro.
Qué debe mirar el inversionista en un informe
El informe es más importante que la letra aislada. Ahí están los fundamentos, riesgos y supuestos.
| Parte del informe | Qué significa | Qué debe preguntar el inversionista |
|---|---|---|
| Calificación asignada | La nota o categoría otorgada al emisor, instrumento, fondo o fideicomiso. | ¿Qué significa esta categoría en la escala de esta calificadora? |
| Perspectiva | Dirección esperada de la calificación: estable, positiva, negativa u otra. | ¿Qué podría hacer que suba o baje? |
| Fundamentos | Razones principales que justifican la calificación. | ¿La fortaleza viene de liquidez, respaldo, flujo, activos o posición de mercado? |
| Factores de riesgo | Debilidades o amenazas que podrían afectar la capacidad de pago o desempeño. | ¿Cuál es el riesgo más importante para mi inversión? |
| Información financiera | Datos de liquidez, endeudamiento, ingresos, rentabilidad, mora, activos o flujos. | ¿Los números respaldan la capacidad de pago? |
| Metodología | Marco técnico utilizado para evaluar el riesgo. | ¿Qué metodología se aplicó y por qué es adecuada para este instrumento? |
| Limitaciones | Advertencias sobre alcance, información utilizada y naturaleza de la opinión. | ¿Qué no está cubierto por esta calificación? |
Preguntas antes de invertir usando una calificación
La calificación debe abrir preguntas, no cerrar el análisis.
Sobre la calificación
Sobre la inversión
Lo que no debes hacer
Estos errores son frecuentes cuando se usa una calificación sin leer el informe completo.
Mirar solo la letra
La letra es el resumen. El informe explica los fundamentos y riesgos detrás de esa letra.
Confundir calificación con garantía
Una calificación alta no elimina el riesgo de pago, mercado, liquidez o cambios futuros.
No revisar la fecha
Una calificación antigua puede no reflejar cambios recientes en el emisor o instrumento.
No distinguir emisor e instrumento
La calificación del emisor no siempre es igual a la de una emisión específica.
No leer la perspectiva
Una perspectiva negativa puede indicar presiones que conviene entender antes de invertir.
Ignorar el prospecto
El prospecto explica derechos, condiciones, costos y riesgos que la calificación no sustituye.
Dónde confirmar información
La información sobre calificadoras, informes y participantes debe verificarse en fuentes oficiales y en los reportes vigentes.
SIMV
Consulta el Registro del Mercado de Valores, normativa, autorizaciones, glosario, guías educativas y publicaciones sobre calificadoras de riesgo.
BVRD
Consulta emisores, hechos relevantes, instrumentos listados e información publicada por participantes del mercado.
Informe de calificación
Revisa directamente el informe emitido por la calificadora, su fecha, fundamentos, metodología, perspectiva y limitaciones.
Antes de invertir, interpreta la calificación correctamente
La calificación de riesgo es una herramienta valiosa, pero solo funciona bien cuando se lee junto con el prospecto, los estados financieros, la liquidez del instrumento y tus propios objetivos.
Advertencia importante: Esta guía tiene fines exclusivamente educativos e informativos. No constituye recomendación de inversión, asesoría financiera personalizada, intermediación de valores, asesoría legal, fiscal ni garantía de rendimiento. Las calificaciones de riesgo son opiniones técnicas sujetas a metodologías, información disponible y cambios en condiciones del emisor, instrumento o mercado. Antes de invertir, consulta el prospecto oficial, el informe vigente de calificación, fuentes oficiales y entidades autorizadas.